转自：金十数据

　　激烈的美国总统竞选，导致投资者正准备迎接不明朗或有争议的选举结果，这可能会使今年的股市涨势受挫。

　　当前距离大选还有不到一个月的时间，民意调查和预测市场显示，民主党人哈里斯和共和党人特朗普几乎势均力敌。在周二公布的路透社/益普索（Reuters/Ipsos）民调中，哈里斯以46%对43%的微弱优势领先特朗普，这一结果比几周前的同一民调显示的更加接近。

　　考虑到特朗普努力在2020年推翻他输给拜登的局面，投资者预计今年任何接近的选举结果也可能会受到质疑。国会的权力平衡也岌岌可危，一些可能势均力敌的竞争可能会加剧不确定性。

　　“这将是一场势均力敌的选举。发生某种类型争端的可能性高于平均水平，这是合乎情理的，”Greenwood Capital首席投资官Walter Todd表示。他预计，如果结果存疑超过几天，股票将遭到抛售。

　　Todd说：“市场不喜欢不确定性，他们当然也不愿意我们在大选后一两天还不知道美国总统是谁。”

　　目前，政治不确定性似乎对抑制股市的热情几乎没有作用。强劲的美国经济增长帮助标普500指数屡创新高，该基准指数今年迄今上涨了21%，有望连续第二年实现两位数的涨幅。

　　这并不是说投资者不关注这次选举。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）是一个反映市场对未来30天标普500指数波动预期的指标，该指标已从9月的低点上涨约6点，目前为20.9，这一水平通常与对市场动荡的中度至较高预期有关。投资者表示，该指数的上涨部分归因于迫在眉睫的选举。

　　期权市场也反映出对尾部风险的担忧加剧，尾部风险是指由不太可能发生但影响很大的事件引发的市场冲击。Nations TailDex指数（TDEX） 最近触及一个月来最高水平。

　　Tallbacken Capital Advisors首席执行官Michael Purves认为，投资者过于关注美国大选前几天和后几天，有争议的选举可能会在11月5日之后的几周内扰乱市场。

　　他说：“与其说人们担心的是选举结果，不如说是选举之后的潜在风险，即大多数人认为这次选举无效。对我来说，这是一个真正的风险……届时股市可能会被抛售。”

　　最近很少有选举受到挑战的先例。

　　市场基本上没有受到特朗普试图推翻2020年大选结果的困扰。尽管拜登直到选举日当周的周末才被正式宣布为获胜者，但美股在选举日之后的周内剩余交易日里出现了反弹。

　　但这一次投资者可能不那么乐观，尤其是如果两党中任何一方对势均力敌的结果发起挑战，并在摇摆州赢得其他议员和选举官员的支持。

　　几个月来，特朗普和他的盟友一直在暗示他们将挑战失败的结果，一再声称他们担心大量非公民会投票，尽管各州的审查表明这种做法非常罕见。

　　美国近现代历史上最明显的争议选举要回溯至2000年底，当时布什和戈尔之间的竞争在一个多月的时间里都没有结果，因为戈尔的竞选团队对佛罗里达州的选举结果发起挑战。美股因此大幅下跌。

　　从2000年选举日到戈尔在12月中旬认输，标普500指数下跌了5%，当时人们对科技股和整体经济的不安情绪也拖累了市场情绪。该指数在2000年11月至12月期间整体下跌了7.6%。

　　这种波动性可能会给股市在选举年往往表现强劲的前景蒙上阴影。Truist Advisory Services联合首席投资官Keith Lerner称，自1952年以来，标普500指数在总统选举年的最后两个月平均上涨了3.3%，上涨的概率为78%。

　　Tallbacken Capital的Purves建议投资者通过看跌期权合约对冲与选举相关的潜在波动。当股票下跌时，看跌期权会升值。

　　瑞银财富管理（UBS Wealth Management）美洲固定收益业务主管兼ElectionWatch联席主管Kurt Reiman仍普遍看好股市，但他表示，投资者应考虑公用事业股和黄金等热门避险资产，以缓冲投资组合在势均力敌或有争议的选举中的风险。

　　摩根大通资产管理公司全球市场策略师Stephanie Aliaga表示，一旦不确定性消退，潜在争议选举造成的任何波动都可能得到缓解。

　　她说，“选举会带来不确定性，但选举结果最终会减少这种不确定性， 到头来，市场确实会在选举后反弹，因为不确定性已经消除。”