以Natasha Kaneva为首的摩根大通分析师在一份报告中表示，即使OPEC+延长减产，全球石油市场明年仍将出现130万桶/日的“巨大”过剩。

　　该行预计2025年布伦特价格将在每桶73美元，接近当前水平。

　　全球石油需求增速将从今年的130万桶/日放缓至2025年的110万桶/日。

　　唐纳德·特朗普重返白宫一方面将因为放松管制和美国增产而给油价带来下行风险，同时也可能因对伊朗和委内瑞拉出口施压而带来了上行动力。

　　即使OPEC+再次延长减产协议，但由于“又一年出现大量过剩”，布伦特原油价格仍将在2026年跌破60美元/桶。

　　“增加石油产量可能成为一些OPEC成员国在2026年的一个关键考虑因素，”“从2026年开始，市场重新洗牌的风险将增加”。

　　不过鉴于WTI价格徘徊在60多美元的中段，到2026年，美国页岩油增长将放缓至极低水平。