专题：聚焦美股2024年第三季度财报

　　华尔街见闻

　　隔夜，Mag 7全线大跌在美股掀起腥风血雨。暴跌的导火索是财报，但巨头们的财报不是不好，只是不够好。

　　周四，科技股、芯片股、AI概念股集体下跌，纳指收跌2.76%，为近两个月最大跌幅，10月收官下跌0.52%，告别两月连涨。

　　“科技七姐妹”全军覆没。Meta收跌4.09%，微软收跌6.05%，创两年来最大单日跌幅，英伟达收跌4.72%，谷歌A收跌1.92%，特斯拉收跌2.99%，苹果收跌1.82%，亚马逊收跌3.28%。

　　分析认为，Mag 7大跌并不是因为财报不好，从营收和利润来看都非常出色，但考虑到它们目前的股价和估值水平，它们给出的业绩指引并不能满足市场。

　　“还不够好”

　　本周，科技财报密集发布。最先登场的谷歌财报，云收入增速超预期，给了市场惊喜，一度缓解了投资者的“AI焦虑”，但随之而来的微软和Meta财报又给市场浇了一盆冷水。

　　微软和Meta的整体业绩并不算差，营收净利均超预期。其中，微软云总收入同比超预期增长22%，AI贡献Azure增长12个百分点、高于二季度。

　　但吓坏投资者的是微软对四季度的AI收入和支出指引。微软预计四季度Azure营收放缓至31%-32%；在三季度资本支出加速增长，同比增近79%后，微软预计四季度还将环比增加。

　　Meta的财报也加剧了投资者对AI投入过多回报太少的担忧。

　　Meta旗下负责元宇宙和AI业务的Reality Labs在第三季度亏损高达 44.2 亿美元，Meta警告称，预计该部门的“运营亏损仍将大幅（meaningfully）增加”。

　　尽管亏损加剧，Meta表示公司将继续在AI上投入大量资金，预计“2025 年资本支出将显著（significant）增长”。

　　State Street Global Advisors美国 SPDR 业务首席投资策略师Michael Arone表示，这些公司继续在营收和利润方面表现出色，但考虑到它们目前的价格以及估值水平，它们的指引还不够好。

　　Arone表示，考虑的一些风险因素，大型科技股的回调将继续。

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