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　　来源：A智慧保

　　自曾经的中航三星人寿（中银三星人寿前身）筹建，到今年已过20年，若以中航三星人寿正式开业到明年计，中银三星人寿即将迎来20周年。在尚未等来20周年司庆之际，中银三星人寿的原始股东中国航空集团有限公司（简称“中航集团”）作出了最后的决定，转让所持中银三星人寿的股权。

　　10月29日，中国航空集团有限公司（简称“中航集团”）在北京产权交易所挂牌转让其持有的中银三星人寿24%股权，该信息披露起止日期为2024年10月29日至2025年1月29日，具体价格面议。

　　作为中银三星人寿的原始股东之一，中航集团与其牵手20年时间，当时如一众中资股东奔赴保险业“淘金”，在第十个年头时所持有的股权从原来的50%缩减为24%，现在宣布正式退出。

　　或许，曾经的香饽饽，如今或许成为了主业发展道路上的鸡肋。

　　与此同时，中银三星人寿今年的新闻也不断，发债获批、新一届总裁到位。

　　全身而退

　　说到中航集团与中银三星人寿的缘分，还要回到本世纪初，当时随着中国加入世贸组织，很多外资开始进入到中国市场，其中不乏世界级的保险巨头，与中资央国企携手联姻，其中就包括中航集团，当时大家都认为保险是未来的现象极蓝海。

　　2004年12月，原保监会批准中航集团与韩国三星生命保险株式会社在北京设立合资寿险公司的筹备申请，当时中航三星人寿的注册资本金为2亿元，股东双方出资比例各占50%。至2005年8月，中航三星人寿正式成立，这家合资寿险公司也成为中航集团进军保险业的重要动作。

　　不过，十年间，对行业并不熟知的股东也吃了不少苦头，保险业较长的盈利周期让很多企业望而退步。2015年，中银保险通过参与中航三星人寿的增资项目拿下中航三星人寿51%的股权，与此同时，韩国三星生命保险株式会社的持股比例降为25%，中航集团持有的中航三星人寿股权也缩减至24%。此后，中航三星人寿更名为中银三星人寿。

　　时隔十年，中航集团挂牌清仓或许有更深的意味。有业内人士表示，这或许与央企回归主业的大趋势有关。中航集团作为以航空运输主业为主要投资方向、中国唯一载国旗飞行的航空运输企业，一直在致力于打造具有国际竞争力的世界一流航空运输产业集团。中航集团也表示，要努力把企业经营发展与经济社会发展相融合，持续优化战略资源配置，推进供给侧结构性改革，着力推进发展质量、效率和动力变革，努力服务于国家发展战略。

　　事实上，央企回归主业已有明确的政策，提高企业核心竞争力和增强核心功能，对标世界一流企业成为国家对央企寄予的期待。今年年中，国资委也发文表态，各央企原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构。

　　对于中航集团而言，在庞大的业务体系中，中银三星人寿也只是九牛之一毛，鲜少在其业务架构中体现。曾经的香饽饽，或许已变为现在的鸡肋，因为不定期的增资、发债也势必牵动其神经。

　　增资生变

　　中航集团退出后，将对中银三星人寿带来怎样的变化？

　　首先从人员方面看，中银三星人寿的董事会成员将会发生改变。目前来看，中银三星人寿董事会有9位董事，其中，董事、副董事长沈洁与董事、副总经理王云峰均来自中航集团一方。

　　值得一提的是，王云峰还担任着中银三星人寿首席风险官一职。另外，中银三星人寿外部监事洪吴云也是来自中航集团一方。或许，这一股权的变化还将引发中银三星人寿董监高人事方面的调整。

　　其次，中航集团的拟退出，或对中银三星人寿此前公布的增资计划产生影响。

　　据悉，2022年3月，中银三星人寿曾发布《关于变更注册资本有关情况的信息披露公告》称，将增加注册资本24亿元。增资后，该公司注册资本将由24.67亿元变更为48.67亿元。

　　中银三星人寿的这次增资计划是由三家股东按照各自的持股比例提供，中银投资、韩国三星生命保险株式会与中航集团分别出资12.24亿元、6亿元、5.76亿元，增资后，各方股东持有的中银三星人寿的股权比例不变。

　　不过，截至目前这份增资计划仍未落地。时隔两年，市场在变，政策环境也在变，如今再加上中航集团要退出中银三星人寿，也意味着中银三星人寿的增资计划或发生变动。

　　不过，今年8月份，中银三星人寿获监管批准公开发行不超过18亿元的10年期可赎回资本补充债券。在9月份，公司已发行12亿元资本补充债券，对于发债，中银三星人寿表示，用于补充公司资本，增强偿付能力，支持业务持续稳健发展等。

　　增收不增利

　　身为一家“银行系”寿险公司，中银三星人寿背靠四大行之一的中国银行，可谓股东背景实力雄厚。不过，相较其他四大行系险企，从发展规模看，中银三星人寿稍逊一筹。

　　以2023年为例，工银安盛人寿、农银人寿、建信人寿的保险业务收入分别为404.95亿元‌‌、301.64亿元、397.13亿元，中银三星人寿的保险业务收入为248.68亿元。

　　回到中银三星人寿本身，自2015年中国银行控股后，从2017年开始连续实现盈利，在近几年的发展中，业务规模实现了快速增长，不过，出现了“增收不增利”的局面。具体来看，2021—2023年，其保险业务收入分别为143.39亿元、173.26亿元、248.68亿元，对应的净利润分别为1.34亿元、0.08亿元、0.8亿元。

　　数据显示，2021—2023年，中银三星人寿营业支出分别为162.18亿元、192.36亿元、274.41亿元。其中，在手续费及佣金支出方面，增长比较大，2021—2023年，手续费及佣金支出分别为13.45亿元、18.67亿元、25.97亿元。

　　2024年前三季度，中银三星人寿的保险业务收入为248.82亿元，净利润为5.46亿元。不错的盈利数据背后，或许得益于不错的投资环境，尤其9月末的政策支持的资本市场的回暖。中银三星人寿2024年第三季度偿付能力报告显示，前三季度其投资收益率为4.07%，综合投资收益率为6.84%。

　　从业务长期发展来看，作为一家“银行系”寿险公司，中银三星人寿对于股东、银保渠道的依赖可以想见。不过，在“报行合一”持续推进下，加上监管为银保松绑等，“银行系”险企的竞争也在加剧。

　　今年8月，中银三星人寿迎来了新一任总经理，中行“老将”邱智坤扛起中银三星人寿的发展的重任。

　　邱智坤，出生于1969年10月，曾任中行（香港）有限公司分管东南亚区域业务副总裁、中行约翰内斯堡分行行长、中行（哈萨克斯坦）有限公司董事长、中行新加坡分行行长，中银集团保险总裁等重要职务。

　　此前，中银三星人寿还与中银保险之间进行了人员互换，中银三星人寿原总经理崔大杰转任中银保险总经理，中银保险原总经理马超龙成为中银三星人寿董事长。

　　2025年，中银三星人寿将迎来建司20周年，届时，股东是否改头换面，公司战略是否再度升级，值得期待。